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阿根廷实施外汇管制 或再陷债务违约并殃及拉美


总结

[阿根廷实施外汇管制或续签债务违约和拉丁美洲]阿根廷比索是今年迄今表现最差的新兴市场货币。自2019年以来,阿根廷比索兑美元汇率下跌约37%,去年跌幅超过50%。最近几周,货币危机席卷了阿根廷。为了支持崩溃的货币并避免再次发生债务违约,阿根廷总统马克里宣布了一系列外汇管制措施。受此影响,阿根廷比索当地时间9月2日略有走强,官方宣布阿根廷比索兑美元汇率上涨0.88%。但是,官方汇率与黑市汇率之间的差距已经大大扩大,黑市汇率曾一度跌至64比索的历史低位。 (21世纪经济报道)

阿根廷比索是今年迄今表现最差的新兴市场货币。自2019年以来,阿根廷比索兑美元汇率下跌约37%,去年跌幅超过50%。

最近几周,货币危机席卷了阿根廷。为了支持崩溃的货币并避免再次发生债务违约,阿根廷总统马克里宣布了一系列外汇管制措施。受此影响,阿根廷比索当地时间9月2日略有走强,官方宣布阿根廷比索兑美元汇率上涨0.88%。但是,官方汇率与黑市汇率之间的差距已经大大扩大,黑市汇率曾一度跌至64比索的历史低位。

当地时间9月2日,阿根廷以外币计价的主权债券下跌。根据Lufite的数据,阿根廷2028年国际美元债券指标下跌超过2美分,创下36.5美分的历史新低。阿富汗2022年以欧元计价的主权债务下跌超过10点至34.45点。

中国社会科学院拉丁美洲研究所助理研究员史培然在接受“21世纪经济报道”采访时表示,阿根廷的资本管制措施“治愈症状而不是根本原因”。即使他们能够在短期内暂时停止资本外逃,阿根廷国际市场的信心已经降到了低潮,因为这已经打破了这个标志。当时做出的自由市场承诺。 “阿根廷更有可能再次陷入债务违约,国际市场也对此做出了回应。”

截至北京时间9月3日,21:37,阿根廷比索兑美元汇率上涨4.85%至55.3250。

比索仍然面临压力

阿根廷比索是今年迄今表现最差的新兴市场货币。自2019年以来,阿根廷比索兑美元汇率下跌约37%,去年下跌超过50%。

8月11日,马基在总统初选中损失了近15%,反对派候选人费尔南德斯有望在10月份赢得总统大选。左翼民粹主义复苏的可能性引发市场恐慌,阿根廷外汇市场和股市遭受重创。

在初选后,阿根廷储户从账户中榨取了数亿美元,阿根廷使用大量外汇储备来支持比索,导致外汇储备急剧下降。据阿根廷央行称,截至8月28日,阿根廷的外汇储备为570亿美元,较4月的峰值下降约25%。

为了防止大量资金外流,马基于9月1日签署了一项法令,要求出口商在五个工作日内汇出海外赚取的外汇,在阿根廷外汇市场上获准购买外币,贵金属和转移资金在国外,每月购买高达1万美元。阿根廷财政部长埃尔南拉金萨(Hernan Laquinsa)表示,虽然这些措施可能令人不舒服,但他们会避免更糟糕的结果。

FXTM市场分析师陈忠汉指出,这些资本管制措施只是权宜之计,无助于缓解围绕阿根廷比索的更广泛关注。如果阿根廷货币危机恶化,可能会抑制投资者对新兴市场资产的风险偏好。

“外汇管制对稳定阿根廷比索有一定的影响。但是,控制措施的引入已经有些晚了。许多公司已经购买了美元。比索的贬值压力在未来仍然很高。预计将持续到大选。“富勒顿首席策略师Jimmy Zhu告诉“21世纪经济报道”,英国和欧洲局势并不乐观,将导致美元被动升值,给新兴市场货币带来压力。

“与土耳其不同,一些主要国家持有的阿根廷资产仍然非常有限,因此阿根廷的危机并不十分强烈,”他说。

从外部世界来看,外汇管制措施对马克利来说具有讽刺意味。他在2015年就职时开始取消资本管制。总部位于伦敦的投资公司Tellim的分析师在给客户的一份报告中写道,外汇管制可能需要一段时间才能让马克里政府避免继续消耗外汇储备,对国际投资者而言,这些控制措施非常消极。

一些分析人士认为,这些措施可能会进一步加剧马克利在10月大选前的不受欢迎程度。根据该报告,由于目前的不确定性,布宜诺斯艾利斯的一些银行已明确排在门外。违反合同的记忆让阿根廷人担心他们的存款,朋友和亲戚正在提醒对方兑现。然而,“立即限制提款”的谣言尚未成为现实。

寻求债务续期

为应对国内金融动荡和避免债务违约,阿根廷最近宣布将推迟支付70亿美元的短期本地债券,并推动重组500亿美元的长期债券。此外,阿根廷政府计划与国际货币基金组织(IMF)就延长债务偿还期限进行磋商。

自1816年西班牙独立以来,阿根廷有八次主权债务违约,自2000年以来有两次。目前阿根廷比索的崩溃增加了违约风险。信用违约互换(CDS)数据显示,阿根廷在未来五年内有超过90%的债务违约。

国际评级机构穆迪(Moody)最近下调阿根廷评级,称阿根廷以美元计价的债务存在重大风险;标准普尔也降低了该国的信用评级,称阿根廷政府单方面延长了债务还款期,标准普尔称该标准被视为“违约”。

在去年的阿根廷货币危机中,马克利向国际货币基金组织申请了571亿美元的贷款,现已发行440亿美元。在引入阿根廷资本管制措施之际,国际货币基金组织也面临着一个艰难的选择:继续实施该计划,并在本月底向麦格理政府发行54亿美元,或减少损失,等待与下一任总统谈判?

国际货币基金组织官员发表声明说,该机构正在评估阿根廷政府措施的影响,但将在这些充满挑战的时期继续支持阿根廷。

“国际货币基金组织预计将试图帮助阿根廷避免债务违约。如果Mark Rea可以再次当选,它可以避免违约,但不违反合同并不意味着国家可以摆脱经济困难。“史培然说,”如果阿根廷没有发动机对于经济增长,国际货币基金组织不能。填补这个无底洞。“

或者到拉丁美洲

阿根廷的经济危机在过去几十年中持续不断,似乎当地货币的急剧贬值,债务拖延和通货膨胀失控已经成为常态。施培然认为,阿根廷危机可能具有传染性或使邻国陷入衰退。

“在20世纪80年代债务危机之后,拉美国家和国际货币基金组织等国际组织吸取了教训,尽可能地控制了外债比率,并试图找到经济发展的引擎。但总的来说,拉丁美洲的经济发展模式具有很强的质量,主要依靠大宗商品的出口,因此一旦一个国家出现危机,它就具有高度的传染性。“史培兰说,南方共同市场的成员一些拉丁美洲债务比率较高的国家更容易受到影响。

拉丁美洲资本经济学首席经济学家Edward Glossop表示,拉丁美洲经济今年开始非常惨淡,每个人都渴望削减对该地区的增长预期。

在7月发布的《世界经济展望》报告中,国际货币基金组织预计拉丁美洲经济今年将增长0.6%,比4月份预测下降0.8个百分点。预计2019年阿根廷经济将下降1.3%,而委内瑞拉2019年的经济衰退率约为35%。巴西和墨西哥经济疲软也拖累了拉丁美洲经济。

在过去五年中,拉丁美洲的平均经济增长率仅为0.66%,远低于全球平均水平。在经济繁荣时期,智利,秘鲁和哥伦比亚等国家在经济繁荣结束后谨慎管理其财务状况并继续增长;巴西,阿根廷和委内瑞拉的左翼政府通过印钞和借钱过度支出,导致该国陷入衰退。或危机。

阿根廷的困境表明,从繁荣的繁荣中恢复是多么困难。自马克里总统上台以来,他实施了渐进的市场化改革并削减了政府补贴。然而,为了促进经济增长,政府大举借贷并放宽了2017年底的通胀目标,降低了利率,最终导致比索大幅下挫,经济陷入困境。

Claudio Loser曾在2001年阿根廷危机期间担任国际货币基金组织西半球主任,现在负责一家拉丁美洲咨询公司,他说阿根廷的主要问题是过度借贷。 “当经济缓慢调整时,他们对继续大量借贷的能力过于自信。这是一个错误。“数据显示,到2018年底,阿根廷的公共债务占GDP的80%以上。

“拉丁美洲出现了大规模的系统性违约。巴西和阿根廷都经历了恶性通货膨胀,年通货膨胀率超过1000%。考虑到拉丁美洲在以往危机中的痛苦表现,外国投资机构可能会选择退缩并观望。“斯皮兰说。

(文章来源:21世纪经济报道)

(编辑:DF515)

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